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由于参与债券市场的资金主要以表内低成本的银行负债为主，口味整体相对较轻，高风险高票息的低评级债券并没有出现大规模的扩张，信用债融资主要还是高评级主体的天下。但是，2014年后，由于国内人口红利的逐渐消失，外贸商品的竞争力下滑，进出口贸易顺差开始收窄。

总之，现在看空但不追空，虽然不断连续慢跌，但总是伴随不少反弹，加上目前已经接近下方支撑，有空的朋友可以适当减仓出场了。当然，若是到了1280一线支撑后首次是可以尝试一个短多的，当然，只能看个短线即可，毕竟趋势还是被压制，到时在高空即可。故日内操作上建议：

从美国经济数据来看，尽管3月非农就业低于预期，当前美国经济仍保持基本稳健。从GDP数据来看，2017年四季度美国GDP同比增速2.9%，高于市场预期，连续第七个季度上涨。从就业来看，非农就业数据从31.3万修正为32.6万，1月数据由23.9万下调至17.6万，最近3个月平均新增非农就业20.2万，仍显著高于2017年均值18.2万。

而对于“改签”一项，淘票票在声明中做出了详细解释，“淘票票平台和其他平台的通行做法是：改签是先买后退，并不是先退后买，所以这类改签数据并不会计入真实退票数据中。”事件发生后，淘票票暂时关闭退改签服务。知情人向记者透露，“大规模退票会损害平台的经济利益和品牌信誉。这次直接后台预警，大量用户投诉，让平台承受了巨大的压力。”

过去几个月，A股市场延续单边调整走势，整体估值水平到了近年来的低点。作为正在发行中的博道卓远混合基金拟任基金经理，袁争光并不悲观。相反，更是看到利好股市的积极因素正在逐步增加。“目前，估值底、政策底已经出现，经济底正在形成中。一旦经济走势平稳，股票市场系统性见底回升态势就会形成。当前，货币政策、财政政策、监管政策等各项宏观政策已经转向。估值短期并不一定有效，但中长期一定会有效。目前，估值正成为中长期判断的核心之一。”袁争光分析，即使假设上市公司净利润下滑20%（对应银行净利润下降5%，其他行业净利润下降50%）的情景，对应的沪深300市盈率也只有12倍左右，市场已经蕴含了非常悲观的预期。一旦宏观基本面平稳，市场即具备系统性向上的空间。

需要指出，报告疫情发生规模可能受到遗漏误差因素影响。后文比较非洲猪瘟疫情病死及扑杀数与同期生猪存栏数变动存在较大差别，提示有关部门报告数或许显著低估实际情况。上述有关疫情演讲过程和区域分布特点概括，只有在假定官方数据可能低估程度在时间过程和空间分布两方面保持相对稳定前提下才能大体成立。